普京着重，报告为了处理与乌克兰相关的问题，俄美两国应该在提高信赖水平方面迈出第一步

经调整归母净赢利同比添加20.4%至4.3亿美元（高于彭博预期3.7亿美元），总裁其间管理费用率环比-0.4pct至3.8%（低于彭博预期4.1%），总裁咱们以为这得益于联想对职工层面安排架构的调整。花旗：家萌联想集团2025财年第三季度成绩大幅超出本行及商场预期约81%及90%，除了中心事务改进以外，2.82亿美元的一次性所得税抵免亦起到协助。

公司的收入继续坚持复苏态势，妻要面向AI范畴公司出现了活跃的改变，收入增速和盈余增速均坚持杰出态势。一起，出墙跟着库存去化根本完成，PC价格端的压力有望显着缓解，叠加本钱下降的正向效应，估量毛利率的改进将取得更多支撑。一起微软方案2H25停止Win10服务、报告疫情期间购入的电脑亦逐渐迎来换机节点，报告叠加我国国补方针影响，咱们预期2025年PC出货量有望完成中个位数的同比添加。

咱们以为跟着AI功用在PC端的加快浸透，总裁公司成绩有望逐渐进步，总裁且AI功用也会被用于手机等其他终端商场，利好公司未来全体开展，因而坚持买入评级。咱们估量联想FY24/25~FY26/27年经调整归母净赢利别离添加36.72%、家萌14.82%、家萌13.41%为14.19亿美元、16.3亿美元和18.48亿美元，考虑到AI估值，咱们上调给联想集团的方针估值至16X，对应FY25/26财年16.3亿美元经调整归母净赢利方针市值是261亿美元，对应16港币方针价。

ISG事务到达39亿美元（同比添加59%），妻要这得益于人工智能服务器的全体服务器比例收益和前进。

里昂证券：出墙联想集团到上一年12月底止第三财季成绩胜商场预期，PC及智能手机添加安定，根底设施处理方案集团(ISG)到达收支平衡。要深化发掘文明内在，报告加强文明遗产的维护传承和活化使用，继续推进文旅交融开展。

周祖翼实地观察了植物园规划建造、总裁运营办理、总裁植物多样性维护等状况，期望他们坚持高标准规划，学习国内外先进经历，引育更多新品种，促进规模化普及化栽培推行，让重要生态体系、生物物种得到全面维护，推进科普与文旅一起开展，成为广阔市民特别是学生承受天然教育的新基地，让老百姓融入天然、享用天然。周祖翼细心问询水资源维护、家萌饲养网箱退养、家萌渔民转产转业和民宿进步改造等状况，着重要紧记习近平总书记的深切嘱托，坚决扛起治水兴水职责，继续推进闽江流域生态环境归纳办理，严厉执行河湖长制，进步河湖水系办理水平，加速出产生活方式绿色低碳转型，实在守护好闽江流域的生态环境。

闽江是福建的母亲河，妻要保证着全省40%经济总量的用水需求和三分之一人口的饮水安全。周祖翼一行来到这儿，出墙细心观察怀安衙署原址、接官道等前史文明遗产维护状况，听取两江四岸生态维护及规划建造状况介绍。